资金费与资金费率 – 帮助中心

永续合约通过资金费用机制，来使永续合约市场价格锚定现货价格。

资金费用每 8 小时收取 1 次，收取时间在每天的 08:00、16:00 和 24:00 (HKT) (实际收取时间将持续 30 秒左右，请以实际收取时间为准)。只有在该时刻持有仓位时，用户才需要支付或收取资金费用。如果在费用收取之前平仓，则不需要支付资金费用。（如果出现结算前提前下线合约的情况，则不需要支付本期资金费用。）

理论资金费用

综合利率：

每份合约都由两种币组成：标的品种和计价品种。如：BTC/USDT永续合约，标的品种是BTC，计价品种是USDT。

标的品种利率：标的品种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的标的品种为BTC，则标的品种利率即为BTC的日借贷利率。

计价品种利率：计价品种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的计价品种为USDT，则计价品种利率即为USDT的日借贷利率。

综合利率 =（计价品种利率 – 标的品种利率）/ 资金费率结算频率

目前，所有永续合约的计价品种利率均为0.06%，标的品种利率均为0.03%，资金费率结算频率为3次（每日3次结算）。因此，当前所有永续合约的综合利率，均为0.01%。

溢价：

a.资金费率基差率 = 本期资金费率 *（当前时间距离本期结算的时间间隔 / 结算周期）

如本期的BTC/USDT永续合约资金费率为0.01%，当前时间为12:00，本期结算时间为16:00，即距离结算还有4小时，结算周期为8小时（每8小时结算一次），则当前的资金费率基差率 = 0.01% * ( 4 / 8 ) = 0.005%。

b. 合理价格

合理价格为基于当前现货的指数价格，以及当前的资金费率基差率，计算出来的永续合约相对合理的参考价格。

合理价格 = 指数价格 * （1 + 资金费率基差率）

如当前BTC指数价格为10000 USDT，BTC/USDT永续合约资金费率基差率为0.005%，则当前BTC/USDT永续合约合理价格 = 10000 * ( 1 + 0.005% ) = 10000.5 USDT。

c. 深度加权买/卖价格

深度加权买价，指根据当前盘口挂单情况，从买盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均买单挂单价格。

深度加权卖价，指根据当前盘口挂单情况，从卖盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均卖单挂单价格。

其中，N的取值范围：8000USDT，即Sum ( 挂单价格 * 挂单数量 ) = 8000 USDT

d. 溢价指数

溢价指数，反映了当前由资金费率基差率，以及深度加权买/卖价格相对于合理价格的偏差，共同作用下，产生的溢价情况。

溢价指数 = [ Max ( 0 , 深度加权买价 – 合理价格 ) – Max ( 0 , 合理价格 – 深度加权卖价 ) ] / 指数价格 + 资金费率基差率；

由公式可见:

a) 当深度加权卖价 ≥ 合理价格 ≥ 深度加权买价时，溢价指数 = 资金费率基差率

b) 当深度加权卖价 > 深度加权买价 > 合理价格时，溢价指数 = ( 深度加权买价 – 合理价格 ) / 指数价格 + 资金费率基差率

c) 当合理价格 > 深度加权卖价 > 深度加权买价时，溢价指数 = ( 深度加权卖价 – 合理价格 ) / 指数价格 + 资金费率基差率

溢价指数每分钟计算一次。

e. 平均溢价指数

当前的平均溢价指数，为最近8小时内所有本期的溢价指数的算术平均数。

如8:00-16:00这一期内，8:30的平均溢价指数为8:00-8:30所有溢价指数的算术平均值；15:00的平均溢价指数为8:00-15:00所有溢价指数的算术平均值。

平均溢价指数，每分钟计算一次。

每分钟计算溢价指数，然后每 8 小时计算其分钟时间加权平均值。资金费率根据每 8 小时的利率和溢价／折价部分计算而得。添加+/- 0.05％缓冲

资金费率 (F) = 溢价指数 (P) + clamp (利率 (I) - 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

因此，如果 (I-P) 是在 +/-0.05% 之间，那么 F = P + (I-P) = I。换句话说，只要溢价指数介于-0.04％至0.06％之间，那么资金费率将等于0.01％（利率）

实际资金费用

全仓模式下：资金费用收取时，将直接从用户全仓账户可用保证金上扣除，可用保证金不足时将撤销所有全仓挂单，多余部分将从仓位保证金上扣出，至多扣除到保证金等于维持保证金 + 平仓手续费，多余部分不再收取。

逐仓模式下：资金费用收取时，将优先从用户全仓账户的可用余额中扣除。如果可用余额不足，将撤销该合约逐仓开仓单，多余部分从用户逐仓持仓仓位的固定保证金上扣除，至多扣除到保证金等于维持保证金 + 平仓手续费，多余部分不再收取。

用户所能收取的实际资金费用也取决于系统从对手方账户上扣除的总额。

收取顺序

如果用户持有多个需要收取资金费用的永续合约仓位，将按照一定币种顺序收取资金费用，直至扣至用户保证金等于维持保证金 + 平仓手续费，多余部分不再收取。

资金费率逻辑

当前资金费率，是根据上一个周期(8小时)内的溢价进行计算，取的是上一个周期结束时间点那一刻的资金费率作为本周期的资金费率，在本周期内是固定值。

假设16:00收取资金费，根据上周期内的溢价(00:00--07:59)计算资金费率，收取时的资金费率即为07:59这一刻计算出的资金费率。

相关文章